Quelles couvertures contre le risque de change ?
Toute entreprise exportatrice hors de la zone euro qui établit ses prix et facture dans une devise autre que l’euro, doit se prémunir des risques de change, pour protéger sa marge commerciale des fluctuations de la devise étrangère.
Selon ses besoins, ponctuels ou concernant un flux d’encaissements à venir, avec un objectif de protection simple ou complexe, l'exportateur dispose de couvertures différentes.
Explications :
La couverture de change est la protection qui couvre le risque de change. Elle permet à l'entreprise exportatrice de se protéger contre les fluctuations des taux de change entre deux monnaies.
Le principe de base de la couverture de change est, pour ainsi dire, de "verrouiller le taux de change".
Quel que soit le type de couverture de risque choisi, ce mécanisme de protection procure des bénéfices majeurs à l'entreprise exportatrice :
- Vous préservez vos marges commerciales. Autrement dit, l'exportateur se prémunit contre le risque de transaction, autrement dit contre le risque de dépréciation de la devise du contrat vis-à-vis de l’euro. En effet, les montants des factures restent inchangés, quelles que soient les fluctuations du taux de change.
- Vous protégez vos produits de la compétitivité prix.
Une couverture pour tous les cas de figure: besoins récurrents ou ponctuels, stratégie de protection simple ou complexe
Il existe différents outils et mécanismes de couverture de change. Une analyse approfondie de vos besoins à l'exportation est nécessaire pour sélectionner la solution la plus profitable. De manière générale, voici les atouts des couvertures du risque de change :
Vous avez des besoins simples et récurrents ?
- Acheter ou vendre une devise contre une autre au comptant => Change au Comptant
- Acheter ou vendre une devise en fixant, sans payer de prime, un cours ferme pour une échéance et un montant déterminés => Change à Terme – Change à Terme Flexible
- Acheter ou vendre une devise non librement convertible, sans payer de prime, à un cours ferme pour une échéance et un montant => Non Deliverable Forward
Vous avez des besoins complexes :
- Se couvrir contre un risque de variation défavorable d’une devise, moyennant le paiement d’une prime (avec possibilité de gain en cas d’évolution favorable de la devise) => Option de Change
- Garantir sans payer de prime, un cours maximum d’achat ou minimum de vente de mes devises (Cours Garanti) et profiter d’une évolution favorable à hauteur d’un coefficient d’intéressement prédéfini => Change à Terme avec Intéressement (CTI)
- Garantir, sans payer de prime, un cours maximum d’achat ou minimum de vente de mes devises tout en bénéficiant d’une éventuelle évolution favorable jusqu’à un cours limite => Tunnel de Change
- Se couvrir contre un risque de variation défavorable d’une devise non librement convertible, moyennant le paiement d’une prime (avec possibilité de gain en cas d’évolution favorable de la devise) => Non Deliverable Option
Quelles sont les modalités de traitement?
Tous les produits cités nécessitent une accréditation en salle des marchés auprès d’un organisme bancaire que l’opération soit traitée à la voix ou électroniquement.
Pour les produits complexes, ils sont accessibles aux entreprises répondant aux critères MIFID Professionnels (2 critères sur 3)
- CA : EUR 40m
- Total Bilan : EUR 20m
- Fonds Propres : EUR 2m
La maturité de couverture : de 3 jours (minimum) à 1 an (maximum) en général avec possibilité d’extension en fonction de la devise.
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Pour mettre en place cette solution, prenez contact avec votre banque.
Les questions à vous poser avant un rendez-vous avec votre banque ?
- Quelles sont vos activités commerciales internationales ? Volume par devise à l’export et/ou à l’import, pays et devises concernées, saisonnalité du cycle d’activité international
- Connaissez-vous l’impact des variations de change sur votre marge commerciale ?
- Quel est votre budget ?
- Avez-vous une marge de manœuvre dans votre contrat (révision des prix en fonction des variations des cours) ou au regard des pratiques de la concurrence ?
- Etes-vous couvert contre le risque de change ? Si oui, sur quelle durée et comment ?
- Avez-vous des filiales étrangères avec des comptes en devises ?
- Avez-vous des projets d’acquisition / investissement à l’étranger ?